经济学家成思危：移动互联产业非常有前景

网易手机讯 1月19日消息，由全国手机媒体委员会联合人民网、新华网、中央电视台中国网络电视台，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商，以及联合通讯等手机媒体与移动互联网产业代表机构共同举办，亚太地区首次由产、政、经各方联合的手机移动互联网产业聚合平台，亚太手机媒体移动互联产业行业年会日前在京启动。

1月18日在钓鱼台国宾馆召开的启动会——中国手机移动互联产业联盟与开放聚合大会暨移动信息安全·版权行业自律活动年上，九届、十届全国人大常委会副委员长成思危，中国工程院院士倪光南，以及来自国家新闻出版广电总局和国家版权局、国家互联网信息办公室、人民日报社、新华社、中央电视台中国网络电视台和全国手机媒体委员会的领导专家，共同启动见证了中国手机移动互联产业联盟的推出，并将在不久研制发布中国移动互联发展指数以引导产业发展。

以下是第九、第十届全国人大副委员长成思危为大会作的演讲：

成思危：各位嘉宾、各位朋友，这是我第二次参加这个会了。给我出的题目是风险投资，如何支持手机移动互联产业的发展。15分钟，我就严格地按照题目和时间，谈谈我的观点。从1998年，我们提出加速中国风险投资事业的发展，现在来看这16年了，我们取得了很大的发展，从规模上来看是世界第二，无论从资金总量还是每年的投资金额来看，都已经仅次于美国。但是也存在着不少问题，我认为这些问题更重要的就是我们如何能够坚持风险投资的正确方向。

首先风险投资就是有风险的，这一点是应该认识到的，在这个问题上也有不少人给我争论，说不应该叫风险投资叫创业投资，因为一说风险大家都不敢投了，但是风险投资只是客观存在，你叫创业投资，实际上掩盖了风险的本质，因为风险投资从最开始来看成功率只有千分之八，到第一次就是创业的时候成功率也只有30%，这是一个高峰期，如果现在把后期的投资也叫创业，那根本就不对。

所以这是第一，我们坚持风险投资的理念，要承认它是高风险投资，但是也有高风险汇报，对国家的近来创新，对国家有重要的意义，因为创业就太泛泛了，失业的人开个面馆也是创业，那就太泛了，这是第一个概念，风险投资是有风险的。所以十六大报告和最近的三中全会决定还是用的“风险投资”这样一个词。

第二，风险投资重点应该是放在前期，这个也是有争论的，因为在前期的风险高，现在风险投资实际上是到后期，分四个时期，第一个时期是起始期，这个时候叫天使投资，是说拿出样品来，这是第一步。

第二个时期是初创期。到你企业成立一个创新型的企业，第一轮融资这叫初创企业。第三个时期叫中间期，在国外叫阁楼期。一般包括第二个和第三个融资，这是企业发展到一程度，如果还有希望就进行第二轮地三轮的融资，否则的话就可能被关掉了。第四，上市或者并购之前这个时期，目前国内主要投资在后期，就等着它上市、并购，能够得到高的回报，实际上这个是有问题的，我一直强调，中国需要发展天使投资和创业时期的风险投资，这也是我们在创新国家建设文件里提出来的，叫创业时期的风险投资，重点应该放在这两个时期。大家可能觉得重点放在这个时期是不是没有效应，不是，天使投资一旦成功的话，效益是非常高的，开始办企业的风险投资，根据国外的情况来看，它的回报率一般是在50倍以上，中期所谓中间企业的风险投资的回报率一般在20%—30%，后期的回报一般是在10%以下。

风险越高回报也越高，不是说前期没有收益，但是前期一般时间很长，一般3年—7年才能真正实现回报。如果大家都不注重把鸡蛋孵成小鸡，都注重怎样让小鸡长大卖钱的话，方向就有问题。再一点，我提出来中国风险投资的重点应该是支持高新技术，应该是支持创新。这个也有人有不意见，说国外的不一定是这样，支持高成长型企业也很重要，我们要建设创新型国家就要支持创新型企业，在这一点上一定要坚持。

奥运会之前投连锁酒店，奥运会一开它就赚钱，实际上真正那个时候投的连锁酒店的后来都赔钱了，因为它急功近利最后没有达到目的。投创新型企业来看，从国外来看三大重点，一个是信息技术、一个是资金技术，一个是新能源。所以我们一定要坚持风险投资的理念，承认风险投资是有风险的，投资的重点应该放在前期，投资的对象应该是信息技术生物技术新能源等高新技术产业，这才能对建创新型国家做贡献。最后就是退资的渠道，能够给投资者合理的回报，这个钱可以进一步投其他的项目。

现在一个是上市，一个是并购，我们的创业版经过努力开设4年，应该说4年取得了不少成绩，支持了不少创新企业上市，而且也使得不少有创新的科学家、创新者得到了比较高的回报，这个成绩还是要肯定的，但是必定时间比较短，再加上中国的股市整个来说不是太成熟，所以创业板也产生了一些问题，必须股指过高，到后期上市的时候，不应该有这么多的市盈率。

再有，有些企业并不是创新型的企业，也造成了创业板里的鱼龙混杂，再就是有创业板的高端急于套现，这个实际上说明他对自己的企业没有信心，比尔盖茨会离开微软吗？会离开苹果吗？不可能的，对自己的企业没有信心，另外也是对投资者不负责任。但是作为创业板来说，必定是风险投资里的重要出路，风险投资的另一个重要出路就是并购，这个并购有多种形式，一个是被大企业并购，一个是创业者回购，也有是启动全员回购，这个都可以。总而言之把风险投资时期和他应该得到的回报还给投资者，这样风险投资也完成了他的任务。

风险投资也确实出现了不少问题，这个问题也是我们需要处理的。第一，投资者不愿意冒风险，有人说我投资都是盈利的，那不是风险投资，那是保险投资，有的尽管看上去很好，但是竞争对手或者出了新的东西，你就落后了，有可能就被淘汰掉了，市场的风险各方面都会有，所以如果不敢冒风险，不敢支持那些有创新思想的人，那就不行。但是我们尽量要减少所承担的风险，国外的经验都是成三败七，三是成功的，七是为了回报率，当然就把自己的损失项目都给捞回来了。

第二，不承认风险投资家的作用。确实我们国家的文化有问题，能够共患难比较好，到共享荣华的时候，就容易出问题，有的人觉得你投资给我了，我把投资还给你加上利息就完了，这个概念是不对的，风险投资是投资着共同创立的，他冒这么大的风险万一你失败了，如果只给投资的利息，那损失找谁要去，所以在这个问题上要注意讲诚信，不能一成功了就把投资者一脚踢开，这不行。

第三，往往创新者由于社会的诚信不够，自己要当CEO，这个在国外来看不是这样的，因为创新者本身不一定有处理市场环境的能力，不一定有开拓市场的能力，如果你做CEO可能就被耽误了，但是他担心自己不做CEO大权没有了，根据美国的经验是50%可以当CEO，有50%是不合格的，比尔盖茨也不是CEO，所以创新者一定要担任CEO，有的时候会耽误企业的发展。

最后创新者跟风险投资产生矛盾最主要的就是在于中间融资，因为中间融资这个阶段，风险投资者他有判断，他觉得这个企业没有进一步再发展的希望，就停止投资了，但是作为创新者来讲，总是自己的孩子嘛，总觉得还有希望，再给我多少钱我就能做好，在这个时候往往产生比较大的矛盾，这个矛盾也是从不同的立场来看也是正常的，但是我希望在这个时候，还是要尊重科学，尊重事实，如果这个项目没有希望，就不要勉强地继续给它输血，因为输血进去浪费了资金，也没有好处，当然我不希望这种情况发生。如果有了这种情况，就要客观地判断。

我今天讲的都是我在10多年的实践里看到的一些问题，作为手机移动互联产业，我认为是一个非常有前景的产业，现在来看，三马大战，马化腾的微信，马云的余额宝，马明哲的一钱包，现在都进入互联网金融领域，就说明他看到了这个东西的前途，但当然我也说，这个东西也不能一拥而上，它有它的风险。起码来说，由于大数据、互联网、云计算等等的发展，给手机移动互联产业带来了很大的商机，大家都不肯放弃一这个商机，而且在城市化的建设里，手机移动互联产业也有非常大的商机，这个我在城市论坛上专门讲过，今天由于时间关系就不讲了。我认为对于今天成立的联盟我认为非常好，需要大家共同的合作，需要创新者和风险投资家的共同密切的合作，把中国手机移动互联产业推向一个新的阶段，我祝愿大家能够取得更好的成绩。谢谢大家。